AI증시 공황 브리핑 · 2026-09-14 주간 정리

FOMC 인상이 확정된 다음 거래일인 9월16일, IG·HY·BB·B·CCC 5개 신용등급 스프레드가 모두 좁혀졌다. CCC 이하 OAS는 1,076bp로 9bp 축소돼 1,100bp 경보선까지 거리가 15bp에서 24bp로 다시 벌어졌다.

뉴욕연은 상설레포 사용액이 9월17일 오후 100만달러로, 전일 2억5,400만달러에서 급감해 정상화됐다. 이틀 연속 늘었던 사용액이 FOMC를 앞둔 일시적 수요였을 가능성을 보여준다.

빅테크 CAPEX와 자금조달 위험 점수를 61점에서 66점으로 올렸다. 기존에 유지해온 Oracle CDS 75bp(7월17일) 기록이 낡아 있었고, 실제로는 7월30일 약 200bp까지 뛰었으며 8월11일 다시 200bp를 상회했다는 사실을 뒤늦게 확인했다. 이는 새 사건이 아니라 기존 관측값의 오류를 바로잡은 것이다.

영란은행이 9월16일 회의에서 기준금리 3.75% 유지를 결정했지만 표결은 6대3으로 갈렸다. 3명이 4.00% 인상을 지지했으며, 중동 분쟁에 따른 에너지 가격 급등과 영국 CPI 8월 3.1%가 배경이다.

일본은행의 9월17~18일 결정이 아직 공식 게시되지 않았다. 결과에 따라 글로벌 유동성·정책 점수와 글로벌 주식시장 사이클 판정이 다시 움직일 수 있다.

FOMC가 9월16일 기준금리를 25bp 올려 3.75~4.00%로 확정했다(12대0). IORB는 9월17일부터 3.90%로 오른다. 예측시장이 반영했던 87.4% 확률이 그대로 실현됐다.

CCC 이하 하이일드 스프레드가 1,085bp로 경보선(1,100bp)까지 15bp 남았다. 9월1일 이후 최소 격차다. CCC−BB 격차는 924bp로 줄었지만 BB·B 동반 확대가 원인이라 완화로 보지 않았다.

데이터센터 운영사 QTS가 프로젝트파이낸스 채권을 수익률 7.23%(투자등급 대비 이례적으로 높음)에 발행했고, 9월16일 별도 ABS 딜에서 10년 만기 트랜치를 철회했다는 보도가 나왔다. 오랫동안 미확인이던 데이터센터 금융 세부지표 두 개를 처음 채웠다.

BDC non-accrual 지표를 Ares Capital 단일사 대용치(2.4%)에서 PitchBook LCD의 등록 BDC 213개사 전체 집계로 바꿨다. 원가 기준 1.9%(+52bp), 조정 기준 3.3%(+116bp)로 이전 대용치보다 악화 속도가 뚜렷하다. 상위10개 상장 BDC는 원가 3.95%·조정 5.95%다.

Oracle 수주잔고가 6,640억달러로 전년 동기 대비 2,090억달러 늘었다. 같은 시기 FY26 부채 430억달러·주식 50억달러 조달과 감원이 함께 보도됐다.

영란은행과 일본은행의 9월 결정이 이 브리핑 확인 시점까지 게시되지 않았다. 두 결정이 나오면 글로벌 유동성 판정에 반영한다.

뉴욕연은 상설레포가 9월 15일 오후 1억200만달러를 낙찰해 연속 0 기록이 끊겼다. 준비금 2조9,913억달러에 비하면 작은 금액이고 SOFR−IORB는 −3bp라 급증 경보에는 이르지 않았다.

미 국채 10년물이 5.00%에 닿았고 2년 4.67%, 30년 5.36%로 곡선 전체가 올랐다. 예측시장은 9월 FOMC 25bp 인상 확률을 87.4%로 반영했고 성명은 확인 시점까지 게시되지 않았다.

하이일드 전 구간이 6bp씩 벌어졌다. 직전 브리핑에서 헤드라인만 좁아지고 하단이 벌어졌던 것과 반대다. CCC−BB 격차가 925bp로 1bp 줄었지만 상단 악화가 원인이라 완화로 읽지 않았다.

FINRA 마진부채가 8월 1조4,538억달러로 366억달러 늘어 7월 급감분의 43%를 되돌렸다. 주식 레버리지가 다시 붙는 국면에서 금리가 올랐다.

기업별 CDS를 미확인에서 관측으로 바꿨다. 2차 보도로 Oracle 75bp, Amazon·Alphabet·Microsoft 약 49bp(7월 17일), CoreWeave 약 855bp(7월 28일)를 확인했다. 일일 공식 피드가 아니라 시점값이라는 한계를 함께 남겼다.

빅테크 CAPEX 점수를 58점에서 60점으로 올렸다. 오늘의 새 사건 때문이 아니라 S&P의 7월 10일 Oracle BBB− 강등과 FY2027 잉여영업현금흐름 −420억달러 전망을 기준선으로 뒤늦게 반영했기 때문이다.

SEC가 7월 29일 데이터센터 담보 증권을 증권거래법상 자산유동화증권에서 제외한 뒤 발행 스프레드와 공시 수준이 어떻게 달라졌는지가 남은 쟁점이다. 현재 확인된 가격은 AA 155~175bp 하나뿐이다.

HY OAS는 5bp 축소됐지만 CCC OAS는 6bp, CCC−BB 격차는 11bp 확대됐다.

SOX가 9월 14일 5.86% 급락했다. CAPEX 하향이나 첫 연체 없이 가격 신호만 약해졌다.

미 국채 2년은 4.65%로 2bp 올랐고 30년은 5.34%로 1bp 내렸다.

22 점 → 21 점

20 점 → 16 점

53 점 → 51 점

52 점 → 58 점

57 점 → 61 점

71 점 → 73 점

58 점 → 60 점

69 점 → 72 점

57.5128 점 → 59.2308 점

80 bp → 78 bp

155 bp → 156 bp

1,070 bp → 1,076 bp

915 bp → 920 bp

4.63 % → 4.76 %

5.35 % → 5.34 %

15.84 포인트 → 15.44 포인트

7,656.98 포인트 → 7,650.5 포인트

11,824 포인트 → 11,921.69 포인트

0.74 배 → 0.75 배

3.62 % → 3.85 %

3.65 % → 3.9 %

-3 bp → -5 bp

0 백만달러 → 1 백만달러

2,991.31 십억달러 → 3,013.794 십억달러

280 bp → 277 bp

Ares Capital 7.5억달러·쿠폰 6.250%·2033년 만기·2026-09-15 납입 예정 조건 → Ares Capital 7.5억달러·쿠폰 6.250%·2033년 만기; CoreWeave 3분기 이자비용 가이던스 8.6~9.4억달러; QTS 데이터센터 PF본드 39억달러·수익률7.23%; QTS 9월 ABS딜 10년 트랜치 철회 조건

1,417.225 십억달러 → 1,453.8 십억달러

5개사 FY2026 합산 현금 CAPEX 6,900억달러 초과 예상·달력연도 가이던스 약 8,000억달러 금액·기간 → 5개사 FY2026 합산 현금 CAPEX 6,900억달러 초과·달력연도 가이던스 약 8,000억달러; Oracle 수주잔고 6,640억달러(+2,090억달러 YoY, 2026-09-10) 금액·기간

Oracle FY2027 1분기 FCF −53.96억달러; 5개사 FY2026 전망은 Alphabet·Microsoft 제외 0 근처 또는 음수 금액·기간 → Oracle FY2027 1분기 실제 FCF −53억9,600만달러; S&P의 Oracle FY2027 잉여영업현금흐름 전망 −420억달러; FY26 부채 430억달러+주식 50억달러 조달 금액·기간

IREN 금융에서 고객 신용에 따라 명목금리 약 300bp 차이, 비투자등급 고객은 모회사 보증·선순위 담보 bp·차주 → IREN 금융 고객신용별 약 300bp 차이(2026-06-30); CoreWeave 26억달러 delayed-draw 텀론-SOFR+550bp, 2031년9월 만기; Nebius 약 7.75억달러 담보부 시설-SOFR+250bp bp·차주

2.4 % → 3.95 %

확인: BCRED 2026년 3분기 환매 요청 약 10% 중 5% 이행. 2분기에 이어 연속 상한 작동 상태 → BCRED 2026년 3분기 환매 요청 약 10% 중 5% 이행. 2분기에 이어 연속 상한 작동 상태

FERC가 PJM 대형부하 접속 규정의 적시성·신뢰성·요금 공정성 결함 가능성을 예비 판단하고 개선안 제출 지시 상태 → FERC가 PJM 대형부하 접속 규정의 결함 가능성을 예비 판단하고 개선안 제출 지시 상태

VST 147.05달러(-2.68%), CEG 285.97달러(-2.70%), NRG 111.65달러(-3.22%) 가격·등락률 → CEG 254.71달러(−3.08%); VST 140.67달러(−2.01%); NRG 103.66달러(−2.41%) 가격·등락률

연방기금금리 목표 3.50~3.75% 유지·충분한 준비금 체제 유지 정책금리·방향 → 연방기금금리 목표 3.75~4.00%로 25bp 인상(2026-09-16 결정, 12대0); IORB 3.90%(2026-09-17 발효) 정책금리·방향

6,740.619 십억달러 → 6,746.548 십억달러

ECB 예금금리 2.50%로 25bp 인상(9월10일); BOE 3.75% 유지(7월30일); BOJ 1.0% 유지(7월31일) 정책금리·방향 → BOJ 1.25%로 25bp 인상, 7대2(2026-09-18); BOE 3.75% 유지, 6대3(2026-09-16); ECB 예금금리 2.50%(9월10일 인상 후 유지) 정책금리·방향

118.0732 지수 → 118.2126 지수

S&P 500 7,656.98÷2026 EPS 추정 361.38달러=21.19배 배·대상 → S&P 500 7,650.50(9/18) ÷ CY2026 EPS 361.38달러 = 21.17배 배·대상

200일선 상회 비율 47.9%→36.4%(8월18일~9월8일) 비율·종목수 → 200일선 상회 비율 8월18일 47.9%→9월8일 36.4%가 마지막 확인값 비율·종목수

9월 9일 S&P 500 11개 섹터 중 에너지만 상승, 9월 10일 지수 4일 연속 하락 기간·등락률 → 9월14일 AI·반도체 급락에 사이버보안주 상승, 9월15일 기술주 낙폭이 지수 초과. 9/18 기술·반도체 강세, 러셀2000 −0.50% 기간·등락률

S&P World 525.88(9월 9일, 일간 −0.54%); 미국 S&P 500 7,656.98(9월 11일) 지수·등락률 → S&P World 525.88(9월9일, 변경 없음); 미국 S&P 500 7,650.50(9월18일) 지수·등락률

대용: S&P World -0.54%, 공개 7개 섹터 중 상승 1개·하락 6개 비율·종목수 → 대용: S&P World −0.54%, 공개 7개 섹터 중 상승 1개·하락 6개 비율·종목수

S&P World 에너지 +1.06%, 경기소비재 -1.29%, 산업재 -1.16%, 필수소비재 -1.04% 기간·등락률 → S&P World 에너지 +1.06%, 경기소비재 −1.29%, 산업재 −1.16%, 필수소비재 −1.04%(9월9일) 기간·등락률

VSTOXX 17.59·미국 VIX 15.84, 모두 9월 11일 지수·시장 → 미국 VIX 15.44(9월17일 FRED 공식 종가); VSTOXX 20.39(직전 조회 게시값, 재확인 안 함) 지수·시장

신흥시장 회사채 OAS 131bp; 유로 하이일드 OAS 268bp bp·대상 → 신흥시장 회사채 OAS 135bp; 유로 하이일드 OAS 269bp bp·대상