AI 반도체지수 5.9% 급락에도 종합 위험도는 57.56점에 머물렀다
지난 발행 이후
3가지 달라짐
2026-09-14 발행 이후 확인한 내용
- 새로 확인HY OAS는 5bp 축소됐지만 CCC OAS는 6bp, CCC−BB 격차는 11bp 확대됐다.근거 1 · 근거 2 · 근거 3
- 새로 확인SOX가 9월 14일 5.86% 급락했다. CAPEX 하향이나 첫 연체 없이 가격 신호만 약해졌다.근거
- 새로 확인미 국채 2년은 4.65%로 2bp 올랐고 30년은 5.34%로 1bp 내렸다.근거
다음 확인 ·
FOMC 결정과 정책 문구가 금리·달러·AI 신용에 주는 변화를 확인한다. 일정 근거
추적값 비교
2026-09-14 발행과 추적 항목 비교
값·상태가 달라진 항목 15개
- 신용 스프레드 헤드라인 위험20 점 → 19 점기준 2026-09-14 → 2026-09-15 · 근거
- CCC와 품질 분화 위험53 점 → 55 점기준 2026-09-14 → 2026-09-15 · 근거
- 종합 위험도57.5128 점 → 57.5641 점기준 2026-09-14 → 2026-09-15 · 근거
나머지 12개 보기
- HY OAS270 bp → 265 bp기준 2026-09-10 → 2026-09-11 · 근거
- BB OAS155 bp → 150 bp기준 2026-09-10 → 2026-09-11 · 근거
- CCC 이하 OAS1,070 bp → 1,076 bp기준 2026-09-10 → 2026-09-11 · 근거
- CCC−BB 격차915 bp → 926 bp기준 2026-09-10 → 2026-09-11 · 근거
- 미 국채 2년4.63 % → 4.65 %기준 2026-09-11 → 2026-09-14 · 근거
- 미 국채 30년5.35 % → 5.34 %기준 2026-09-11 → 2026-09-14 · 근거
- S&P 5007,656.98 포인트 → 7,619.98 포인트기준 2026-09-11 → 2026-09-14 · 근거
- SOX11,824 포인트 → 11,131.28 포인트기준 2026-09-11 → 2026-09-14 · 근거
- B OAS280 bp → 273 bp기준 2026-09-10 → 2026-09-11 · 근거
- 주식 밸류에이션S&P 500 7,656.98÷2026 EPS 추정 361.38달러=21.19배 배·대상 → S&P 500 7,619.98÷CY2026 EPS 361.38달러=21.09배 배·대상기준 2026-09-11 → 2026-09-14 · 근거
- 시장 폭200일선 상회 비율 47.9%→36.4%(8월18일~9월8일) 비율·종목수 → 9월 14일 상승 종목 수가 하락 종목 수보다 많음; 200일선 상회 비율은 8월18일 47.9%에서 9월8일 36.4% 비율·종목수기준 2026-09-08 → 2026-09-14 · 근거
- 섹터별 상대수익률9월 9일 S&P 500 11개 섹터 중 에너지만 상승, 9월 10일 지수 4일 연속 하락 기간·등락률 → 9월 14일 AI 주식 약세를 비AI 종목 상승이 일부 상쇄 기간·등락률기준 2026-09-10 → 2026-09-14 · 근거
12개 항목은 관측값이 없거나 기준이 달라 비교하지 않았습니다.
텍스트로 읽기
필라델피아 반도체지수는 9월 14일 11,131.28로 하루 5.86% 급락했다. 그러나 상설레포 사용은 0이었고 SOFR는 IORB보다 3bp 낮았다. 가격 충격이 자금 경색으로 넘어간 증거는 아직 없다. 근거 근거
헤드라인은 좋아졌고 하단은 나빠졌다
IG OAS는 80bp로 같았다. HY는 265bp로 5bp, BB는 150bp로 5bp, B는 273bp로 7bp 좁아졌다. 반대편에서 CCC는 1,076bp로 6bp 넓어졌고 CCC−BB 격차는 926bp로 11bp 벌어졌다. 위험이 시장 전체보다 가장 약한 차주에 모였다. 근거 근거
신용 헤드라인 점수는 20점에서 19점으로 내렸다. CCC 품질 분화는 53점에서 55점으로 올렸다. 나머지 11개 영역은 근거가 바뀌지 않았다. 종합 위험도는 57.51점에서 57.56점으로 0.05점 상승했다.
13개 위험 영역
| 영역 | 점수 | 변화 | 근거 |
|---|---|---|---|
| 단기자금·레포 | 22 | +0 | SOFR 3.62%, IORB 3.65%, 격차 −3bp와 9월 14일 상설레포 0이 유효해 유지했다. |
| 신용 스프레드 | 19 | -1 | IG 80bp 유지, HY 265bp·BB 150bp·B 273bp로 축소돼 20점에서 19점으로 낮췄다. |
| CCC·품질 분화 | 55 | +2 | CCC 1,076bp와 CCC−BB 926bp로 각각 6bp, 11bp 확대돼 53점에서 55점으로 올렸다. |
| 차환 | 52 | +0 | 새 가격 악화나 철회를 확인하지 못해 기존 만기·조달 조건을 유지했다. |
| 파생상품·레버리지 | 55 | +0 | SOX 급락은 확인했지만 마진부채·CDX·헤지펀드 포지션의 새 수치가 없어 유지했다. |
| 빅테크 CAPEX | 58 | +0 | CAPEX 하향 공시는 확인되지 않아 외부조달과 FCF 기준선으로 유지했다. |
| 데이터센터 금융 | 57 | +0 | AA ABS 155~175bp가 유효하고 CMBS·PF 가격과 첫 연체는 미확인이라 유지했다. |
| GPU 담보대출 | 65 | +0 | 공시된 금리 티어와 금융리스 조건 뒤 새 계약값이 없어 유지했다. |
| 레버리지론·소프트웨어 | 68 | +0 | 90 미만 11.18%, 소프트웨어 론 87.73, 지수 호가 95.58이 최신 유효값이다. |
| 사모신용 | 60 | +0 | Q2 covenant default 2.7%와 대주 인수 원금 223억달러가 최신 유효값이다. |
| BDC | 71 | +0 | BCRED 연속 환매 상한과 P/NAV 0.74배가 유효하고 추가 게이팅은 미확인이다. |
| 전력 인프라 | 58 | +0 | PJM 333.44달러/MW-day와 220GW 접속 신청 뒤 새 발표가 없어 유지했다. |
| 글로벌 유동성 | 69 | +0 | 미 2년 4.65%, 30년 5.34%와 FOMC 대기 상태여서 유지했다. |
자금과 유동성
단기자금·레포 22점
SOFR는 9월 11일 3.62%, IORB는 기준일 현재 3.65%다. 격차 −3bp는 +5bp 경보와 멀다. 9월 14일 상설레포 오전·오후도 0이었다. 준비금 주간 평균은 9월 9일 2조9,913억달러다. 근거
글로벌 유동성·정책 69점
미 국채 2년은 4.65%로 2bp 올랐고 30년은 5.34%로 1bp 내렸다. 10년은 4.97%였다. ECB 예금금리는 2.50%다. FOMC 결정을 앞두고 점수는 유지했다. 근거 근거
파생상품·레버리지 55점
마진부채 7월 말 1조4,172억달러와 대형 헤지펀드의 미 국채 익스포저 4조달러가 최신 유효 기준선이다. CDX IG·HY 현행 bp는 공개 피드에서 확보하지 못했다.
AI 신용 전이 경로
CAPEX 58점, 데이터센터 금융 57점
5개 하이퍼스케일러 FY2026 현금 CAPEX 전망은 6,900억달러를 넘고 증분 부채는 최근 12개월 CAPEX의 32%다. CAPEX 하향은 확인되지 않았다. 데이터센터 AA ABS 스프레드는 155~175bp다. CMBS·PF 스프레드, 주문배수, 철회 거래와 첫 연체는 미확인이다. 근거 근거
GPU 담보대출 65점
IREN 계약에서 고객 신용별 명목금리 차이는 약 300bp였다. 두 금융리스는 구매가격의 100%를 조달했다. 이는 특정 차주 계약이며 시장 공통 LTV나 잔존가치 가정이 아니다.
레버리지론·소프트웨어 68점
8월 말 90 미만 이슈 비중은 11.18%, 수행 중 소프트웨어 론 평균은 87.73, 전체 지수 호가는 95.58이다. LME 포함 디폴트율은 미확인이다. 근거
사모신용 60점, BDC 71점
Lincoln 표본의 Q2 covenant default율은 2.7%다. 상반기 대주 인수 직전 원금은 223억달러였다. 실제 회수율과 수정대출 LTV는 미확인이다. BCRED는 Q3 환매 요청 약 10% 중 5%만 이행했다. 상장 BDC 47개 P/NAV 중위값은 0.74배다. 근거
전력 인프라 58점
PJM 2027/28 용량경매는 333.44달러/MW-day였고 신뢰도 요구량보다 6,517MW 부족했다. 개편 첫 접속 주기에 811건, 220GW가 신청됐다. 병목은 AI 설비 가동과 현금흐름을 늦춘다. 근거 근거
미국·글로벌은 유동성 둔화기, AI는 과열과 분배기다
S&P 500과 CY2026 EPS의 공개 대용 P/E는 21.09배다. MSCI ACWI는 8월 말 후행 21.85배, 선행 16.87배였다.
S&P 500 Q3 EPS 추정은 89.69달러로 6월 말보다 1.2%, CY2026은 361.38달러로 6.1% 올랐다.
9월 14일 S&P 500은 0.5% 내렸지만 상승 종목 수가 더 많았다. 200일선 상회 비율은 8월18일 47.9%에서 9월8일 36.4%로 낮아졌다.
AI 주식 약세를 비AI 종목 상승이 일부 상쇄했다. 하루 분산을 장기 순환으로 일반화하지 않았다.
VIX 공식 최신값은 9월 11일 15.84다. 9월 14일 값은 발표 대기다.
IG 80bp와 HY 265bp는 낮지만 CCC 1,076bp와 926bp의 격차는 하단 경고다.
SOFR−IORB −3bp와 SRF 0은 안정적이다. 2년 4.65%, 30년 5.34%는 할인율을 높게 묶는다.
S&P World 9월9일 525.88, MSCI ACWI 8월 말 밸류에이션, 유로 HY 9월10일 268bp, 신흥시장 회사채 131bp를 함께 봤다.
특별 경보
BCRED는 Q2에 이어 Q3에도 환매 요청 전부를 받지 않았다. 새 추가 게이팅은 확인하지 못했다. 기존 사건의 해소를 뜻하지 않는다. 근거
상설레포 급증은 없었다. SOFR−IORB는 −3bp다. CCC OAS는 1,100bp보다 24bp 낮다.
데이터센터 첫 연체, 네오클라우드 강등·커버넌트 위반, 하이퍼스케일러 CAPEX 하향은 미확인이다. 미확인을 미발생으로 바꾸지 않았다.
핵심 수치
| 지표 | 현재 | 직전 대비 | 자료일 |
|---|---|---|---|
| IG OAS | 80bp | 0bp | 9/11 |
| HY OAS | 265bp | −5bp | 9/11 |
| CCC OAS | 1,076bp | +6bp | 9/11 |
| CCC−BB | 926bp | +11bp | 9/11 |
| 미 국채 2년 | 4.65% | +2bp | 9/14 |
| 미 국채 30년 | 5.34% | −1bp | 9/14 |
| VIX | 15.84 | 0 | 9/11 |
| S&P 500 | 7,619.98 | −37.00 | 9/14 |
| SOX | 11,131.28 | −692.72 | 9/14 |
| BDC P/NAV 중위 | 0.74배 | 0 | 9/11 |
| 레버리지론 호가 | 95.58 | 0 | 8/31 |
데이터 한계와 다음 확인
- 발표 대기: VIX 공식 파일은 9월11일이 최신이다. S&P 500 공식 파일도 같은 날까지여서 9월14일 종가는 AP 마감 집계를 대용했다.
- 자료 미공개: 데이터센터 CMBS·PF 가격, 주문배수, 철회 거래와 첫 연체 집계를 확보하지 못했다.
- 공개 대용: GPU 조건은 IREN 계약, BDC non-accrual은 ARCC 단일사, 글로벌 EPS는 미국 제외 ETF 자료다.
- 접근 한계: CDX 현행 bp, 하이퍼스케일러 CDS, 사모신용 회수율·수정대출 LTV, BDC amend-and-extend는 unknown으로 유지했다.
다음 확인은 9월 16일 FOMC 결정이다. 정책 문구가 금리·달러·AI 신용에 주는 변화를 확인한다. 근거
영역별 관측 자료
영역을 펼치면 최신 확인값과 기준일, 미확인 항목과 이유를 볼 수 있습니다. 발표 주기가 긴 자료도 유효한 최신값을 유지합니다.
단기자금·레포 위험 · 확인 5/5
신용 스프레드 헤드라인 위험 · 확인 4/4
CCC와 품질 분화 위험 · 확인 2/2
차환 위험 · 확인 2/2
파생상품·레버리지 위험 · 확인 2/4
| 관측 지표 | 값 | 자료 기준일 | 상태와 해석 | 원문 |
|---|---|---|---|---|
| 마진부채 | 1,417.225 십억달러 | 2026-07-31 | 확인FINRA 월간값, 6월보다 84.847십억달러 감소 | 근거 1 |
| 헤지펀드 레버리지·포지션 | 대형 헤지펀드 미 국채 총 익스포저 4.0조달러, 전체 국채의 8.5%; 연준은 레버리지가 사상 최고치 부근이라고 평가 조건 | 2025-09-30 | 확인Form PF 기반 대형 헤지펀드 추정치이며 개별 거래 자료가 없어 근사치다 | 근거 1 · 근거 2 |
| CDX IG | 미확인 | 미확인 | 미확인2026-09-15 재확인. S&P 공개 페이지는 CDX 지수군과 일일 공식 가격 피드를 설명하지만 현행 IG 스프레드 bp는 공개하지 않는다. | 확인된 원문 없음확인 경로 1 · 확인 경로 2 |
| CDX HY | 미확인 | 미확인 | 미확인2026-09-15 재확인. S&P 공개 페이지는 CDX 지수군과 일일 공식 가격 피드를 설명하지만 현행 HY 스프레드 bp는 공개하지 않는다. | 확인된 원문 없음확인 경로 1 · 확인 경로 2 |
빅테크 CAPEX와 자금조달 위험 · 확인 3/4
| 관측 지표 | 값 | 자료 기준일 | 상태와 해석 | 원문 |
|---|---|---|---|---|
| 기업별 CAPEX 가이던스 | 5개사 FY2026 합산 현금 CAPEX 6,900억달러 초과 예상·달력연도 가이던스 약 8,000억달러 금액·기간 | 2026-07-23 | 확인Alphabet·Amazon·Meta·Microsoft·Oracle 합산, 금융리스·고객 선급금 포함 범위 구분 | 근거 1 |
| CAPEX 부채 조달 비중 | 32 % | 2026-06-30 | 확인증분 연간 부채/하이퍼스케일러 CAPEX LTM, FY2024 9%에서 상승 | 근거 1 |
| 기업별 잉여현금흐름 | Oracle FY2027 1분기 FCF −53.96억달러; 5개사 FY2026 전망은 Alphabet·Microsoft 제외 0 근처 또는 음수 금액·기간 | 2026-09-10 | 확인Oracle 실제 분기값으로 합산 전망의 취약성을 보강했다. 회사별 실제값과 5개사 전망을 구분한다. | 근거 1 · 근거 2 |
| 기업별 CDS | 미확인 | 미확인 | 미확인2026-09-15 재확인. 공개 원문은 CDS 데이터 제공 범위와 확대 가능성만 설명하며 기업별 현행 bp는 데이터 피드 밖이다. | 확인된 원문 없음확인 경로 1 · 확인 경로 2 |
데이터센터 금융 위험 · 확인 1/6
| 관측 지표 | 값 | 자료 기준일 | 상태와 해석 | 원문 |
|---|---|---|---|---|
| 데이터센터 ABS 발행 스프레드 | 2025년 이후 AA 데이터센터 ABS 155~175bp bp·거래 | 2026-09-07 | 확인Bloomberg 자료를 사용한 Man Group 공개 분석 | 근거 1 |
| 데이터센터 CMBS 발행 스프레드 | 미확인 | 미확인 | 미확인2026-09-15 재확인. 확인한 공개 자료는 AA ABS만 수치화하고 데이터센터 CMBS 발행 스프레드는 제시하지 않는다. | 확인된 원문 없음확인 경로 1 |
| 데이터센터 PF 조달 조건 | 미확인 | 미확인 | 미확인2026-09-15 재확인. Starwood SEC PDF와 공개 분석의 렌더를 재시도했지만 확보하지 못해 데이터센터 PF의 비교 가능한 최신 발행조건을 쓰지 않았다. | 확인된 원문 없음확인 경로 1 · 확인 경로 2 |
| 데이터센터 발행 주문 배수 | 미확인 | 미확인 | 미확인2026-09-15 재확인. 확인한 공개 자료는 발행 주문 배수를 제시하지 않는다. | 확인된 원문 없음확인 경로 1 |
| 데이터센터 철회·연기 거래 | 미확인 | 미확인 | 미확인2026-09-15 재확인. 확인한 공개 자료는 철회·연기 거래 목록을 제시하지 않는다. | 확인된 원문 없음확인 경로 1 |
| 데이터센터 ABS·CMBS 연체 | 미확인 | 미확인 | 미확인2026-09-15 재확인. 확인한 공개 자료는 잠재 LTV 위반 경로만 설명하며 실제 ABS·CMBS 연체 발생 여부를 확정하지 않는다. | 확인된 원문 없음확인 경로 1 |
GPU 담보대출 위험 · 확인 3/3
| 관측 지표 | 값 | 자료 기준일 | 상태와 해석 | 원문 |
|---|---|---|---|---|
| GPU 담보대출 금리 티어 | IREN 금융에서 고객 신용에 따라 명목금리 약 300bp 차이, 비투자등급 고객은 모회사 보증·선순위 담보 bp·차주 | 2026-06-30 | 확인공시 계약 조건 | 근거 1 |
| GPU 담보인정비율 | IREN GPU 금융리스 2건 모두 구매가격의 100% 조달 %·계약 | 2025-09-30 | 확인특정 차주의 금융리스 조건 대용지표이며 시장 전체 담보인정비율이 아니다 | 근거 1 |
| GPU 잔존가치 가정 | IREN 한 계약 매입옵션은 공정가치와 최초 구매원가 18% 중 낮은 값; 다른 계약은 1달러 조건 | 2025-09-30 | 확인계약상 매입옵션 대용치다. 대주의 시장 공통 잔존가치 가정은 아니다 | 근거 1 |
레버리지론·소프트웨어 위험 · 확인 3/4
| 관측 지표 | 값 | 자료 기준일 | 상태와 해석 | 원문 |
|---|---|---|---|---|
| 레버리지론 부실비율 | 11.18 % | 2026-08-31 | 확인Morningstar LSTA 미국 레버리지론 지수의 90 미만 이슈 비중, 7월보다 0.53%포인트 하락 | 근거 1 |
| LME 포함 레버리지론 디폴트율 | 미확인 | 미확인 | 미확인2026-09-15 재확인. 공개 월간 자료는 90 미만 비중을 제공하지만 LME 포함 디폴트율은 제시하지 않는다. | 확인된 원문 없음확인 경로 1 |
| 소프트웨어 론 가격 | 87.73 액면 100당 | 2026-08-31 | 확인수행 중 소프트웨어 론 평균, 비소프트웨어 97.06보다 9.33포인트 낮음 | 근거 1 |
| 레버리지론 지수 호가 | 95.58 액면 100당 | 2026-08-31 | 확인Morningstar LSTA 미국 레버리지론 지수 가중평균 호가 | 근거 1 |
사모신용 위험 · 확인 2/4
| 관측 지표 | 값 | 자료 기준일 | 상태와 해석 | 원문 |
|---|---|---|---|---|
| 사모신용 디폴트율 | 2.7 % | 2026-06-30 | 확인Lincoln 평가 포트폴리오의 규모가중 covenant default율. 1분기 3.1%, 지급불이행 디폴트와 정의가 다르다 | 근거 1 |
| 사모신용 회수율 | 미확인 | 미확인 | 미확인2026-09-15 재확인. Cliffwater 공개 페이지는 모집단만 밝히고 실현 회수율은 공개하지 않는다. Lincoln의 25%는 시나리오 가정이라 실제 회수율로 쓰지 않았다. | 확인된 원문 없음확인 경로 1 · 확인 경로 2 |
| 수정대출 LTV | 미확인 | 미확인 | 미확인2026-09-15 재확인. 공개 자료는 LTV 밴드와 PIK 악화를 다루지만 수정대출 모집단의 집계 LTV를 제공하지 않는다. | 확인된 원문 없음확인 경로 1 · 확인 경로 2 |
| 사모신용 압류·담보권 실행 | 2026년 상반기 대주 인수 차주의 인수 직전 원금 223억달러; 70%는 2021~2022년 빈티지 금액·기간 | 2026-06-30 | 확인Lincoln이 평가한 사모대출 포트폴리오의 대주 통제권 인수 집계 | 근거 1 |
BDC 위험 · 확인 5/6
| 관측 지표 | 값 | 자료 기준일 | 상태와 해석 | 원문 |
|---|---|---|---|---|
| BDC P/NAV 중위값 | 0.74 배 | 2026-09-11 | 확인공개 표 47개 상장 BDC의 정렬상 중위값 | 근거 1 |
| BDC non-accrual | 2.4 % | 2026-06-30 | 확인Ares Capital 단일사 상각후원가 기준 대용지표. 공정가치 기준은 1.4% | 근거 1 |
| BDC PIK 비중 | 10 % | 2026-03-31 | 확인보스턴 연은 168개 BDC, 약 89만 회사·분기 대출 관측에서 PIK 활성 대출 비중 약 10% | 근거 1 |
| BDC amend-and-extend | 미확인 | 미확인 | 미확인2026-09-15 재확인. 보스턴 연은 표본과 ARCC 공시는 PIK·non-accrual은 제공하지만 비교 가능한 amend-and-extend 건수와 조건을 집계하지 않는다. | 확인된 원문 없음확인 경로 1 · 확인 경로 2 |
| 비상장 BDC 환매요청 | 10 % | 2026-09-03 | 확인BCRED 단일 비상장 BDC의 3분기 추정 환매 요청 비중. 전체 비상장 BDC 모집단 값이 아니다. | 근거 1 |
| 비상장 BDC 게이팅 | 확인: BCRED 2026년 3분기 환매 요청 약 10% 중 5% 이행. 2분기에 이어 연속 상한 작동 상태 | 2026-09-03 | 확인Q2 미이행 23억달러의 상당 부분이 Q3에 재신청됐다. 3분기 43억달러 요청 중 발행주식 5%만 이행한다. | 근거 1 |
전력 인프라 위험 · 확인 4/4
| 관측 지표 | 값 | 자료 기준일 | 상태와 해석 | 원문 |
|---|---|---|---|---|
| 전력 용량경매 가격·부족 용량 | PJM 2027/28 RTO 333.44달러/MW-day·134,479MW 확보·신뢰도 요구량 대비 6,517MW 부족 가격·용량 | 2025-12-17 | 확인최신 확인 용량경매 기준선 | 근거 1 |
| 계통 접속 대기열 | 첫 개편 주기 811건·220GW 신청, 2020년 이후 103GW 접속계약 용량·기간 | 2026-04-29 | 확인PJM 발전 접속 대기·처리 공개 대용지표 | 근거 1 |
| 계통 접속 규제 | FERC가 PJM 대형부하 접속 규정의 적시성·신뢰성·요금 공정성 결함 가능성을 예비 판단하고 개선안 제출 지시 상태 | 2026-06-18 | 확인Docket EL26-67-000 | 근거 1 |
| 독립발전사업자 주가 | VST 147.05달러(-2.68%), CEG 285.97달러(-2.70%), NRG 111.65달러(-3.22%) 가격·등락률 | 2026-09-10 | 확인상장 전력·독립발전 관련 3종목 종가 대용지표. 전체 IPP 모집단이나 부실률이 아니다 | 근거 1 · 근거 2 · 근거 3 |
글로벌 유동성·정책 위험 · 확인 6/6
| 관측 지표 | 값 | 자료 기준일 | 상태와 해석 | 원문 |
|---|---|---|---|---|
| 연준 정책 | 연방기금금리 목표 3.50~3.75% 유지·충분한 준비금 체제 유지 정책금리·방향 | 2026-07-29 | 확인FOMC 성명, 다음 정례회의 9월 15~16일 | 근거 1 |
| 연준 대차대조표 | 6,740.619 십억달러 | 2026-09-09 | 확인H.4.1 총자산, 전주보다 3.415십억달러 증가 | 근거 1 |
| 미 국채 2년 | 4.65 % | 2026-09-14 | 확인전 거래일보다 2bp 상승 | 근거 1 |
| 미 국채 30년 | 5.34 % | 2026-09-14 | 확인전 거래일보다 1bp 하락 | 근거 1 |
| 주요국 중앙은행 정책 | ECB 예금금리 2.50%로 25bp 인상(9월10일); BOE 3.75% 유지(7월30일); BOJ 1.0% 유지(7월31일) 정책금리·방향 | 2026-09-10 | 확인각 중앙은행의 서로 다른 최근 결정일을 보존. 다음 결정은 BOE 9월17일, BOJ 9월17~18일 | 근거 1 · 근거 2 · 근거 3 |
| 달러 지수 | 118.0732 지수 | 2026-09-04 | 확인연준 H.10 명목 광의 달러지수, 2006년 1월=100. 9월3일 118.1270보다 0.0538 하락 | 근거 1 |
미국 주식시장 사이클 · 확인 9/9
| 관측 지표 | 값 | 자료 기준일 | 상태와 해석 | 원문 |
|---|---|---|---|---|
| 주식 밸류에이션 | S&P 500 7,619.98÷CY2026 EPS 361.38달러=21.09배 배·대상 | 2026-09-14 | 확인정식 12개월 선행 P/E가 아닌 공개 대용치 | 근거 1 · 근거 2 |
| 이익 추정치 변화 | Q3 89.69달러·6월 말 대비 +1.2%, CY2026 361.38달러·+6.1% 금액·증감률 | 2026-08-31 | 확인FactSet bottom-up EPS | 근거 1 |
| 시장 폭 | 9월 14일 상승 종목 수가 하락 종목 수보다 많음; 200일선 상회 비율은 8월18일 47.9%에서 9월8일 36.4% 비율·종목수 | 2026-09-14 | 확인당일 확산은 완충됐지만 중기 폭 약화가 남았다. | 근거 1 · 근거 2 |
| 섹터별 상대수익률 | 9월 14일 AI 주식 약세를 비AI 종목 상승이 일부 상쇄 기간·등락률 | 2026-09-14 | 확인당일 분산이며 장기 순환으로 일반화하지 않는다. | 근거 1 |
| VIX | 15.84 포인트 | 2026-09-11 | 확인Cboe 공식 CSV 최신 종가. 전일 17.84보다 2.00포인트 하락 | 근거 1 |
| IG OAS | 80 bp | 2026-09-11 | 확인전 거래일과 같은 FRED 최신값 | 근거 1 |
| HY OAS | 265 bp | 2026-09-11 | 확인전 거래일보다 5bp 축소 | 근거 1 |
| SOFR−IORB | -3 bp | 2026-09-10 | 확인SOFR 3.62%에서 현행 IORB 3.65%를 뺀 값 | 근거 1 · 근거 2 |
| 은행 준비금 | 2,991.31 십억달러 | 2026-09-09 | 확인주간 평균, 전주보다 96.779십억달러 증가 | 근거 1 |
글로벌 주식시장 사이클 · 확인 9/9
| 관측 지표 | 값 | 자료 기준일 | 상태와 해석 | 원문 |
|---|---|---|---|---|
| 주요국 주가지수 | S&P World 525.88(9월 9일, 일간 −0.54%); 미국 S&P 500 7,656.98(9월 11일) 지수·등락률 | 2026-09-11 | 확인S&P World 공식 페이지 재수집 실패로 직전 유효값을 유지하고 미국 최신값만 갱신했다. S&P World는 24개 선진시장 모집단이다. | 근거 1 · 근거 2 |
| 글로벌 주식 밸류에이션 | MSCI ACWI 후행 P/E 21.85배, 선행 P/E 16.87배, P/B 3.80배 배·대상 | 2026-08-31 | 확인MSCI ACWI 2,458개 구성 종목, 시가총액 104.04조달러 | 근거 1 |
| 글로벌 이익 추정치 | 대용: CWI 미국 제외 ETF 보유 종목의 3~5년 EPS 성장 추정 24.12%, FY1 P/E 14.01배 금액·증감률 | 2026-09-08 | 확인State Street CWI 1,095개 보유 종목 대용치. 전체 ACWI나 단년도 컨센서스가 아니다 | 근거 1 |
| 글로벌 시장 폭 | 대용: S&P World -0.54%, 공개 7개 섹터 중 상승 1개·하락 6개 비율·종목수 | 2026-09-09 | 확인24개 선진시장 지수와 공개 섹터 수익률을 사용. 종목별 상승·하락 비율이 아니다 | 근거 1 |
| 글로벌 섹터 순환 | S&P World 에너지 +1.06%, 경기소비재 -1.29%, 산업재 -1.16%, 필수소비재 -1.04% 기간·등락률 | 2026-09-09 | 확인당일 에너지 단독 강세와 8월 아시아태평양·경기민감 업종 폭 확대를 구분 | 근거 1 · 근거 2 |
| 글로벌 변동성 | VSTOXX 17.59·미국 VIX 15.84, 모두 9월 11일 지수·시장 | 2026-09-11 | 확인유럽과 미국 내재변동성이 각각 1.62포인트와 2.00포인트 낮아졌다. | 근거 1 · 근거 2 |
| 글로벌 신용시장 | 신흥시장 회사채 OAS 131bp; 유로 하이일드 OAS 268bp bp·대상 | 2026-09-10 | 확인신흥시장 달러·유로 비주권 회사채는 4bp 축소, 유로 HY는 2bp 확대됐다. 모집단이 다르다. | 근거 1 · 근거 2 |
| 주요국 중앙은행 정책 | ECB 예금금리 2.50%로 25bp 인상(9월10일); BOE 3.75% 유지(7월30일); BOJ 1.0% 유지(7월31일) 정책금리·방향 | 2026-09-10 | 확인각 중앙은행의 서로 다른 최근 결정일을 보존. 다음 결정은 BOE 9월17일, BOJ 9월17~18일 | 근거 1 · 근거 2 · 근거 3 |
| 달러 지수 | 118.0732 지수 | 2026-09-04 | 확인연준 H.10 명목 광의 달러지수, 2006년 1월=100. 9월3일 118.1270보다 0.0538 하락 | 근거 1 |
AI 반도체·인프라 사이클 · 확인 4/4
| 관측 지표 | 값 | 자료 기준일 | 상태와 해석 | 원문 |
|---|---|---|---|---|
| SOX | 11,131.28 포인트 | 2026-09-14 | 확인Nasdaq 공식 이력. 692.72포인트, 5.86% 하락 | 근거 1 |
| 기업별 CAPEX 가이던스 | 5개사 FY2026 합산 현금 CAPEX 6,900억달러 초과 예상·달력연도 가이던스 약 8,000억달러 금액·기간 | 2026-07-23 | 확인Alphabet·Amazon·Meta·Microsoft·Oracle 합산, 금융리스·고객 선급금 포함 범위 구분 | 근거 1 |
| GPU 담보대출 금리 티어 | IREN 금융에서 고객 신용에 따라 명목금리 약 300bp 차이, 비투자등급 고객은 모회사 보증·선순위 담보 bp·차주 | 2026-06-30 | 확인공시 계약 조건 | 근거 1 |
| AI와 전체 시장의 단계 차이 | AI가 미국·글로벌 유동성 둔화기보다 진행 순서상 1단계 뒤 단계·방향 | 2026-09-15 | 확인AI는 과열과 분배기, 미국·글로벌은 유동성 둔화기다. | 근거 1 · 근거 2 |
출처
- SOFR Search JSON APIFederal Reserve Bank of New York자료 기준: 2026-09-11
SOFR 3.62%를 확인했다.
- 제목 없음(JSON API)Federal Reserve Bank of New York자료 기준: 2026-09-14
상설레포 오전·오후 0을 확인했다.
- Liabilities and Capital: Reserve Balances with Federal Reserve Banks: Week AverageFederal Reserve Bank of St. Louis / Board of Governors of the Federal Reserve System자료 기준: 2026-09-15
SOFR 3.62%, IORB 3.65%, 격차 −3bp와 9월 14일 상설레포 0이 유효해 유지했다. (risk_short_funding)
- Interest on Reserve BalancesBoard of Governors of the Federal Reserve System자료 기준: 2026-09-15
SOFR 3.62%, IORB 3.65%, 격차 −3bp와 9월 14일 상설레포 0이 유효해 유지했다. (risk_short_funding)
- ICE BofA US Corporate Index Option-Adjusted SpreadFederal Reserve Bank of St. Louis / ICE Data Indices자료 기준: 2026-09-11
IG OAS 80bp를 확인했다.
- ICE BofA US High Yield Index Option-Adjusted SpreadFederal Reserve Bank of St. Louis / ICE Data Indices자료 기준: 2026-09-11
HY OAS 265bp를 확인했다.
- ICE BofA BB US High Yield Index Option-Adjusted SpreadFederal Reserve Bank of St. Louis / ICE Data Indices자료 기준: 2026-09-11
BB OAS 150bp를 확인했다.
- ICE BofA Single-B US High Yield Index Option-Adjusted SpreadFederal Reserve Bank of St. Louis / ICE Data Indices자료 기준: 2026-09-11
B OAS 273bp를 확인했다.
- ICE BofA CCC & Lower US High Yield Index Option-Adjusted SpreadFederal Reserve Bank of St. Louis / ICE Data Indices자료 기준: 2026-09-11
CCC 이하 OAS 1,076bp를 확인했다.
- prnewswire.com자료 기준: 2026-09-15
새 가격 악화나 철회를 확인하지 못해 기존 만기·조달 조건을 유지했다. (risk_refinancing)
- Margin StatisticsFINRA자료 기준: 2026-09-15
SOX 급락은 확인했지만 마진부채·CDX·헤지펀드 포지션의 새 수치가 없어 유지했다. (risk_derivatives_leverage)
- Oracle Announces Q1 Results Driven by Triple Digit Growth in Cloud Infrastructure RevenuesOracle자료 기준: 2026-09-15
CAPEX 하향 공시는 확인되지 않아 외부조달과 FCF 기준선으로 유지했다. (risk_bigtech_capex)
- sec.gov자료 기준: 2026-09-15
공시된 금리 티어와 금융리스 조건 뒤 새 계약값이 없어 유지했다. (risk_gpu_lending)
- Cliffwater private credit fund redemption requests total 16% of shares in Q3PitchBook LCD/Yahoo Finance자료 기준: 2026-09-15
Q2 covenant default 2.7%와 대주 인수 원금 223억달러가 최신 유효값이다. (risk_private_credit)
- Form N-23c-3 Notification of Repurchase OfferU.S. Securities and Exchange Commission자료 기준: 2026-09-15
Q2 covenant default 2.7%와 대주 인수 원금 223억달러가 최신 유효값이다. (risk_private_credit)
- Notice to Shareholders – September 3, 2026Blackstone Private Credit Fund자료 기준: 2026-09-03
BCRED 3분기 환매 요청 약 10%와 5% 이행 상한을 확인했다.
- BDC Price to NAV: Premiums and Discounts to Net Asset ValueBDC Investor자료 기준: 2026-09-15
BCRED 연속 환매 상한과 P/NAV 0.74배가 유효하고 추가 게이팅은 미확인이다. (risk_bdc)
- Markets - PJM Annual Report 2025PJM Interconnection자료 기준: 2025-12-17
PJM 용량경매 333.44달러/MW-day를 확인했다.
- Over 800 New Generation Projects Seek To Connect Under PJM’s Reformed ProcessPJM Interconnection자료 기준: 2026-04-29
PJM 접속 신청 811건·220GW를 확인했다.
- E-7: Commissioner LaCerte’s Concurrence in PJM Interconnection, L.L.C. - Docket No. EL26-67-000Federal Energy Regulatory Commission자료 기준: 2026-09-15
PJM 333.44달러/MW-day와 220GW 접속 신청 뒤 새 발표가 없어 유지했다. (risk_power)
- Daily Treasury Par Yield Curve Rates CSVU.S. Department of the Treasury자료 기준: 2026-09-14
미 국채 2년 4.65%, 30년 5.34%를 확인했다.
- Federal Reserve Total AssetsFederal Reserve Bank of St. Louis / Board of Governors of the Federal Reserve System자료 기준: 2026-09-15
미 2년 4.65%, 30년 5.34%와 FOMC 대기 상태여서 유지했다. (risk_global_liquidity)
- Federal Reserve issues FOMC statementBoard of Governors of the Federal Reserve System자료 기준: 2026-09-15
미 2년 4.65%, 30년 5.34%와 FOMC 대기 상태여서 유지했다. (risk_global_liquidity)
- VIX Historical Price DataCboe Global Markets자료 기준: 2026-09-11
Cboe 공식 CSV 최신 종가. 전일 17.84보다 2.00포인트 하락 (vix_close)
- AI stocks drop, but the rest of Wall Street holds steadier after oil prices give back an early jumpAssociated Press자료 기준: 2026-09-14
S&P 500 7,619.98과 지수 내부 상승 종목 우위를 확인했다. 공식 시계열 당일값 미게시를 보완한 대용자료다.
- History for SOX작성자 판정자료 기준: 2026-09-14
SOX 11,131.28과 일간 5.86% 하락을 확인했다.
- Credit Trends: Global Refinancing: Speculative-Grade Debt Maturity Peak Pushed To 2031S&P Global Ratings자료 기준: 2026-07-27
S&P Global Ratings 글로벌 투기등급 비금융사 모집단. 미국·하이테크·헬스케어·미디어 집중을 함께 확인 (refinancing_maturity)
- Decomposing Hedge Funds’ U.S. Treasury ExposuresBoard of Governors of the Federal Reserve System자료 기준: 2025-09-30
Form PF 기반 대형 헤지펀드 추정치이며 개별 거래 자료가 없어 근사치다 (hedge_fund_leverage)
- Financial Stability Report, May 2026Board of Governors of the Federal Reserve System자료 기준: 2025-09-30
Form PF 기반 대형 헤지펀드 추정치이며 개별 거래 자료가 없어 근사치다 (hedge_fund_leverage)
- IREN Limited Form 10-Q for the quarter ended September 30, 2025U.S. Securities and Exchange Commission자료 기준: 2025-09-30
특정 차주의 금융리스 조건 대용지표이며 시장 전체 담보인정비율이 아니다 (gpu_advance_rate)
- Vistra Corp. five-day chart APIYahoo Finance자료 기준: 2026-09-10
상장 전력·독립발전 관련 3종목 종가 대용지표. 전체 IPP 모집단이나 부실률이 아니다 (ipp_prices)
- Constellation Energy Corporation five-day chart APIYahoo Finance자료 기준: 2026-09-10
상장 전력·독립발전 관련 3종목 종가 대용지표. 전체 IPP 모집단이나 부실률이 아니다 (ipp_prices)
- NRG Energy, Inc. five-day chart APIYahoo Finance자료 기준: 2026-09-10
상장 전력·독립발전 관련 3종목 종가 대용지표. 전체 IPP 모집단이나 부실률이 아니다 (ipp_prices)
- Monetary policy decisionsEuropean Central Bank자료 기준: 2026-09-10
ECB 예금금리 2.50% 결정을 확인했다.
- Bank Rate maintained at 3.75% - July 2026Bank of England자료 기준: 2026-09-10
각 중앙은행의 서로 다른 최근 결정일을 보존. 다음 결정은 BOE 9월17일, BOJ 9월17~18일 (foreign_central_banks)
- Statement on Monetary PolicyBank of Japan자료 기준: 2026-09-10
각 중앙은행의 서로 다른 최근 결정일을 보존. 다음 결정은 BOE 9월17일, BOJ 9월17~18일 (foreign_central_banks)
- Nominal Broad U.S. Dollar IndexFederal Reserve Bank of St. Louis자료 기준: 2026-09-04
연준 H.10 명목 광의 달러지수, 2006년 1월=100. 9월3일 118.1270보다 0.0538 하락 (dollar_index)
- CBOE Volatility Index: VIXFederal Reserve Bank of St. Louis / Cboe자료 기준: 2026-09-11
최신 유효 VIX 15.84를 확인했다.
- Analysts Increasing EPS Estimates for S&P 500 Companies For 2nd Straight QuarterFactSet자료 기준: 2026-09-15
높은 밸류에이션과 4.65%의 2년 금리가 이익 회복·낮은 변동성·당일 폭 개선을 제약해 단계를 유지했다. (us_equity_stage)
- S&P 500 flat over three weeks while T2108 slides 24% — breadth deterioration leaves market on yellow alertCANSLIM Research자료 기준: 2026-09-14
당일 확산은 완충됐지만 중기 폭 약화가 남았다. (equity_breadth)
- MSCI ACWI IndexMSCI자료 기준: 2026-08-31
MSCI ACWI 8월 말 밸류에이션을 확인했다.
- spglobal.com자료 기준: 2026-09-15
ECB 인상·유로 HY 확대와 세계 AI 주식 약세가 제약했으나 주요국 전체 지수 동시 붕괴는 확인되지 않아 유지했다. (global_equity_stage)
- EURO STOXX 50® Volatility (VSTOXX®)STOXX자료 기준: 2026-09-15
ECB 인상·유로 HY 확대와 세계 AI 주식 약세가 제약했으나 주요국 전체 지수 동시 붕괴는 확인되지 않아 유지했다. (global_equity_stage)
- ICE BofA Emerging Markets Corporate Plus Index Option-Adjusted SpreadFederal Reserve Bank of St. Louis자료 기준: 2026-09-15
ECB 인상·유로 HY 확대와 세계 AI 주식 약세가 제약했으나 주요국 전체 지수 동시 붕괴는 확인되지 않아 유지했다. (global_equity_stage)
- ICE BofA Euro High Yield Index Option-Adjusted SpreadFederal Reserve Bank of St. Louis자료 기준: 2026-09-15
ECB 인상·유로 HY 확대와 세계 AI 주식 약세가 제약했으나 주요국 전체 지수 동시 붕괴는 확인되지 않아 유지했다. (global_equity_stage)
- S&P 500Federal Reserve Bank of St. Louis자료 기준: 2026-09-11
S&P World 공식 페이지 재수집 실패로 직전 유효값을 유지하고 미국 최신값만 갱신했다. S&P World는 24개 선진시장 모집단이다. (global_equity_indices)
- State Street® SPDR® MSCI ACWI ex-US ETFState Street Global Advisors자료 기준: 2026-09-08
State Street CWI 1,095개 보유 종목 대용치. 전체 ACWI나 단년도 컨센서스가 아니다 (global_eps)
- Performance insights: September 2026LSEG FTSE Russell자료 기준: 2026-09-09
당일 에너지 단독 강세와 8월 아시아태평양·경기민감 업종 폭 확대를 구분 (global_sectors)
- SOFR Search JSON APIFederal Reserve Bank of New York자료 기준: 2026-09-10
SOFR 3.62%에서 현행 IORB 3.65%를 뺀 값 (sofr_iorb_gap_bp)
- Meeting calendars and informationBoard of Governors of the Federal Reserve System자료 기준: 2026-09-15
9월 FOMC 일정 15~16일을 확인했다.
- Hyperscalers Tap External Financing as AI Capex Outruns Cash FlowFactSet자료 기준: 2026-07-23
하이퍼스케일러 FY2026 투자 전망과 증분 부채 비중 32%를 확인했다.
- The Mispriced Debt Powering the AI BoomMan Group자료 기준: 2026-09-07
2025년 이후 AA 데이터센터 ABS 스프레드 155~175bp를 확인했다.
- August Wrap: Loans return 0.93%, buoyed by rebound in software sectorPitchBook LCD자료 기준: 2026-08-31
8월 레버리지론 90 미만 비중 11.18%, 소프트웨어 론 87.73, 지수 호가 95.58을 확인했다.